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AMT – American Tower Corporation ¡Nunca pensé que un rendimiento bajo pudiera ser tan atractivo para los dividendos!

En marzo de 2021, la acción estaba en su punto más alto; un poco más de un año después y las acciones han bajado un -19% en este momento. Casi al mismo nivel que en abril de 2020. ¿La acción es algo a comprar? ¡Descubrámoslo con una revisión y análisis!

American Tower Corporation, uno de los REIT más grandes del mundo, es un propietario, operador y desarrollador independiente líder de bienes inmuebles de comunicaciones para múltiples inquilinos con una cartera de aproximadamente 219 000 sitios de comunicaciones. Capitalización de mercado: $ 109 mil millones Calificación S&P: BBB-

Desempeño pasado (!)

American Tower ha tenido un desempeño destacado a lo largo de los años. Desde que se convirtió en un fondo de inversión en bienes raíces (REIT) en 2012, ha producido un rendimiento total anualizado de casi el 16,1 %. Eso ha superado al mercado en general, con el S&P 500 generando un rendimiento total anualizado del 14,8 % durante ese período de tiempo.

¡El rendimiento total de mi inversión sería del 373 % en los últimos 10 años! ¡Excelente desempeño!

Actualmente, AMT se negocia con un P/FFO de 26,01. Esta es la relación P/E que usamos para los REIT. Como regla general, este número debe ser inferior a 25. El número de AMT está en el límite con 26.01. Los analistas pusieron un cartel de «Comprar» en la acción, lo cual es comprensible.

Nota rápida: ¿Qué es un REIT? Los REIT, o fondos de inversión en bienes raíces, son empresas que poseen o financian bienes raíces que generan ingresos en una variedad de sectores inmobiliarios. Estas empresas inmobiliarias tienen que cumplir varios requisitos para calificar como REIT. Los REIT deben pagar al menos el 90 % de sus ingresos imponibles a los accionistas (dividendos), y la mayoría debe pagar el 100 %. A cambio, los accionistas pagan los impuestos sobre la renta de esos dividendos.

¡La situación de los dividendos está en su mejor momento!

¡AMT paga actualmente un rendimiento de dividendo decente del 2,19% y tiene un récord de crecimiento de dividendos de 12 años! Este REIT no es el que más paga, pero se incrementa con el mayor porcentaje año tras año. El rendimiento promedio de 5 años de la acción es del 2,11%, por lo que a partir de ahora puede obtenerlo por encima del rendimiento promedio. AMT está aumentando la rentabilidad por dividendo como un monstruo. Echa un vistazo a la DGR de 5 años y la DGR de 10 años, ¡están aumentando su rendimiento en promedio en un 15-17% cada año!

Si deseas tomar tu participación de AMT, ¡Entonces es el momento perfecto! ¡Compra algunas acciones antes del 16 de junio, que es la fecha Ex-dividendo y llévate tu primer cheque!

La tasa de pago también es una medida importante. Considero a AMT como un pequeño pagador de dividendos pero una empresa en crecimiento, por lo que quiero que la tasa de pago sea inferior al 60%. AMT está haciendo un buen trabajo aquí, en los últimos tres años siempre estuvo por debajo del 60%, pero antes estaba incluso por debajo del rango del 30%. Las recompras de acciones pueden ser un asesino silencioso.

Si la empresa no recompra acciones sino que las diluye, tus inversiones perderán su valor con el tiempo. Es como un trozo de tarta en el que tu trozo será más pequeño si la empresa diluye a sus accionistas. La mayoría de los REIT diluyen a sus accionistas debido a cómo funciona un REIT, y puedo imaginarme cuáles son tus pensamientos…

Están recomprando acciones, y yo estoy tan sorprendido como tú. También están emitiendo acciones. Solo en un pequeño porcentaje, pero lo están haciendo. En este caso con AMT, no lo veo como algo malo porque son un REIT y quieren expandirse y es solo un pequeño porcentaje.

Futuro y Previsión

El futuro parece decente. Según 20 analistas, la tasa de crecimiento futura estimada es del 7,8% anual. Las estimaciones no son lo mismo que el rendimiento real en los últimos 10 años. Con suerte, AMT superará las estimaciones. Pero los analistas también tienen un cuadro de mando que me dice que tienen 100% de razón sobre las estimaciones de esta empresa en particular.

Valor razonable

Utilizo el método más ampliamente aceptado para calcular el valor razonable de una empresa que es el flujo de caja descontado (DCF). Se basa en la premisa de que el valor razonable de una empresa es el valor total de sus flujos de caja libres futuros (en este caso uso AFFO) descontados a los precios actuales. Uso las estimaciones de flujos de efectivo de los analistas y asumo que la empresa crece a un ritmo estable a perpetuidad.

(Valor de capital total = valor actual de los flujos de efectivo de los próximos 10 años + valor terminal = $50,385 + $135,103 = $$185,487,7

Valor patrimonial por acción (USD) = Valor total / Acciones en circulación = $185,488 / 456= $406,52)

Infravalorado en un 37%. El valor razonable actual es de $406,52.

Riesgos y la conclusión general

AMT fue atractivo para mí en su momento, pero en este momento es más atractivo para mí y la reciente caída en el precio de las acciones parece una excelente oportunidad para adquirir acciones de este REIT de rápido crecimiento con una valoración más baja y un mayor rendimiento de dividendos. Aunque solo hay un porcentaje muy pequeño que van a tener problemas serios con la deuda, estoy un poco preocupado y me gustaría ver la acción con una valoración más baja. Si esta elección fuera uno de los principales pilares de tu cartera, esperaría un poco más. De lo contrario, si fuera solo un pequeño porcentaje de tu cartera, ¡Entonces COMPRA ahora mismo!

Divulgación: no tengo acciones, opciones o posiciones derivadas similares en ninguna de las compañías mencionadas, y no tengo planes de iniciar tales posiciones dentro de las próximas 72 horas. Escribí este artículo yo mismo, y expresa mis propias opiniones. No tengo ninguna relación comercial con ninguna empresa cuyas acciones se mencionan en este artículo.

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