Starbucks (SBUX) – ¿Pueden los dividendos pagarte el café?

Starbucks Corporation opera como tostador, comercializador y minorista especializado en café en todo el mundo. Sus tiendas ofrecen bebidas de café y té, café tostado en grano y molido, bebidas individuales y listas para tomar, té helado; y varios productos alimenticios, como pasteles, sándwiches para el desayuno y artículos para el almuerzo. Al 29 de octubre de 2020 operaba aproximadamente 32.000 tiendas. Starbucks Corporation fue fundada en 1971 y tiene su sede en Seattle, Washington.

La calificación crediticia de S&P es Capital de Mercado BBB+: $113b

Desempeño pasado, la situación actual…

La empresa ha generado un crecimiento de capital muy bueno en los últimos 20 años y, si lo comparo con el S&P 500, Starbucks superó al índice en un 548 % en rendimiento total con dividendos reinvertidos. La tasa de rendimiento que ha generado Starbucks para los accionistas está directamente relacionada con la cantidad de crecimiento de las ganancias que generó la empresa en los últimos 20 años.

La relación de crecimiento P/E es 18, que es igual a la tasa de crecimiento de las ganancias (18%). A largo plazo, las ganancias impulsan el precio de las acciones, pero en esta empresa, al mercado le encanta poner una valoración superior. Solo entre 2008 y 2011 se pudo comprar la acción con un buen margen de seguridad. Hoy en día, desde el año nuevo, SBUX está cayendo como muchas acciones en la actualidad, estamos casi en el margen de la posición de seguridad, pero después de todo, a este precio, Starbucks es una ganga y está en su valor justo.

La deuda es algo de qué preocuparse. Toda la empresa sufrió un bajón durante el Covid y aún no se recuperaron por completo. Es por eso que la relación entre Deuda y Patrimonio se ve muy mal, que es -275%. Actualmente, esto se ve peor, pero esta es solo la situación actual; el futuro se ve mejor basado en las estimaciones.

El crecimiento futuro se ve muy bien como lo fue en el pasado. La tasa de crecimiento de ganancias esperada será de alrededor del 44% en los próximos 3 a 5 años según 31 analistas. La empresa ha superado o alcanzado las estimaciones en un 75 % a lo largo del tiempo.

Deja que tus dividendos paguen tu café…

Comenzaron a pagar dividendos en 2010 y los aumentan significativamente cada año, pero como inversionista de dividendos, el rendimiento es demasiado bajo para mí. Sólo el 2,02%; aunque puedo entender por qué es tan bajo, debido a la apreciación de capital que expliqué anteriormente.

¡Si deseas tener tu participación de Starbucks es el momento perfecto! ¡Compra algunas acciones antes del 10 de febrero, que es la fecha de reparto de dividendos y llévate tu pago del primer trimestre!

El flujo de caja libre está cubriendo muy bien el dividendo. Además del 2020 con el Covid, la tasa de pago siempre estuvo entre 40-50%. Me gusta ver una tasa de pago por debajo del 75%; de esta forma, pueden administrar y aumentar sus dividendos cada año.

La última llamada de ganancias dijo que recomprarán acciones por valor de 20 mil millones de dólares en los próximos 3 años, lo cual es un punto muy positivo.

DATO DIVERTIDO: si quiero que mis dividendos paguen mi café, este es un ejemplo de cuánto dinero hay que invertir para esto. Digamos que bebes todos los días un café por 2$. En un año necesitarás 730$ sólo para el café.

Esto significa que con el rendimiento actual tienes que comprar 372 acciones de Starbucks para obtener esta cantidad de dividendos en un año. 372*97,3$ (precio actual de la acción)= 36.195$

Valor razonable…

Utilizo el método más ampliamente aceptado para calcular el valor razonable de una empresa, que es el flujo de caja descontado (DCF). Se basa en la premisa de que el valor razonable de una empresa es el valor total de sus futuros flujos de caja libres descontados a los precios actuales. Yo uso las estimaciones de flujos de efectivo de los analistas y asumo que la empresa crece a un ritmo estable a perpetuidad.

(Valor de capital total = Valor actual de los flujos de efectivo de los próximos 10 años + Valor terminal = $41,553 + $75,640 = $117,193

Valor patrimonial por acción (USD) = Valor total / Acciones en circulación = $117,193 / 1173 = $99,89)

Infravalorado en un 3,6%. El valor razonable actual es de $99.89.

Riesgos y conclusiones generales…

¿Vale la pena comprar Starbucks? Estoy en la fase en la que tengo una pequeña porción de consumo discrecional/restaurantes, acciones de bebidas y no necesito vivir de los dividendos, así que considero a Starbucks como una compra absoluta y agregaré algunos a mi cartera.

Obtendrás una empresa segura de tu lado que ganará en la revalorización del capital, en comparación con las empresas de gran rendimiento pero con poco crecimiento. Si aún no tienes mucho dinero y te sientes más seguro si tienes el dinero en efectivo en la mano, deja a Starbucks a un lado pero vigilalo.

Divulgación: no tengo acciones, opciones o posiciones derivadas similares en ninguna de las compañías mencionadas, y no tengo planes de iniciar tales posiciones dentro de las próximas 72 horas. Escribí este artículo yo mismo, y expresa mis propias opiniones. No tengo ninguna relación comercial con ninguna empresa cuyas acciones se mencionan en este artículo.

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